转载来源：亿欧   作者：戴丽芬

据亿欧家居观察，顾家家居2019年上半年年报中的核心信息如下：

1）2019年上半年，顾家家居实现营业收入50.10亿元，整体销售稳步增长。不过同比去年，前两个季度增长速度放缓，第二季度营收增长达到近两年最低的16.11%。

2）定制家具业务延续了较好的成绩，报告期内营收达到1.38亿元，同比增长67.63%。公司加码业务投入，在黄冈基地完成新厂房布局，将用于软体家具及定制家具的生产。

3）顾家家居大力推进国内的渠道建设。2019 年上半年，顾家家居进驻空白城市82个，优化城市48个；进驻主要物业新项目55个，进驻主要物业老商场125个。

4）收购步伐暂缓，顾家家居意图收购喜临门未竟。

加大渠道、厂房建设，2019年上半年营收增速放缓

顾家家居从事客餐厅、卧室以及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售。其主要产品是软体沙发。目前，公司产品远销 120 余个国家和地区，在全球拥有超 6000家品牌专卖店，其中90%以上为经销商店。

顾家家居的营业收入涨幅在2019年上半年有所下降。从近两年的数据来看，顾家家居各季度营收数据稳步增长，直至2019年Q1，营收数据略微下降，在2019年Q2，营收同比增长达到近两年最低的16.11%。    

从顾家2016年至2018年各业务营收数据可以看到，沙发是其主要营收来源，业务增长较快。此外，从2017年开始布局的定制家具和红木家具也有比较明显的数据增长。

2019年上半年，沙发业务营收持续增长，达到28.24亿元，同比增长37.75%。定制家具也延续了较好的成绩，报告期内营收达到1.38亿元，同比增长67.63%。 

顾家仍在持续加码定制家具。在2018年，公司开始投资建设“华中（黄冈）基地年产60万标准软体及400方定制家居产品项目”。截止报告期末，该项目厂房建设部分已完成23%。2019年，顾家拟使用自筹资金10.07亿元投资建设定制智能家居制造项目。 

同时，顾家家居大力推进国内的渠道建设。2019 年上半年，顾家家居进驻空白城市82个，优化城市48个；同时通过优化开店流程、统一施工队等措施，门店开店周期较年初缩短。进驻主要物业新项目（即B2B项目）55个，进驻主要物业老商场125个。

顾家意图收购喜临门，失败告终

2018年，顾家家居便通过多种方式扩大业务版图：收购德国顶级家居品牌Rolf Benz、出口床垫品牌Delandis玺堡，联手意大利高端家居品牌Natuzzi，组建越南生产基地项目组等。从一笔笔资本推动下的投资并购来看，顾家正全面加速大家居、国际化战略部署。 

期间，顾家家居一度有收购喜临门的意愿。

2018年10月15日，顾家家居和喜临门同步披露股权转让意向书，顾家家居或其指定的控股子公司拟通过现金方式，收购华易投资持有的喜临门合计不低于23%股权。2019年4月14日，顾家家居发布公告，宣布6个月期满，合同自动终止。 

顾家家居在停止喜临门股权后，转向收购可交债。

2019年6月30日，喜临门发布了《关于控股股东绍兴华易投资有限公司或其指定方拟受让华易可交债全部份额并签署相关协议的公告》，华易投资与顾家家居签订承接协议，转让旗下喜临门全部公司债券，受让价格为12.15亿元。公告显示，若喜临门在协议规定的宽限期日(8月9日)前未成功回购此债券，华易投资将失去喜临门控股股东的地位，而顾家家居将由此“曲线”实现收购喜临门。

8月9日，喜临门发布公告称，其控股股东绍兴华易投资有限公司认可的投资人已支付12.15亿元，受让天风证券2号分级集合资产管理计划持有的1000万张华易可交换公司债券。

顾家家居在此次收购计划中出局。

近些年，家居行业的国内外并购事件接连不断，其中不乏曲美、美克、大自然等知名企业。家居企业的并购一方面扩展了其海外版图，另一方面是对企业自身短板业务的补充，为企业的大家居布局打下基础。